笔者进入钢铁行业这些年来，发现了一个规律，每年只要进入11月，“冬储”这个词在行业内就开始沸腾起来，话题不断。不过时代在进步，钢市在变化，这“冬储”的惯例似乎也在悄悄得变化了。今年又到了冬储时节，可市场异常冷清，商家基无动静。这到底为哪般?跟随笔者慢慢探索吧!

　　再衰三竭 “冬储”已成往事

　　所谓冬储，从字面意思就可以得知即是冬天的储蓄。对于钢铁行业来说，则是钢贸商对钢材产品的集中备货和钢厂对原材料的提前备货。而这种情况大部分出现在北方，南方相对较弱。由于全国各地区进入冬季时间不一，故而各地进入“冬储”的时间点及储备的资源种类数量等皆不尽一致。从以往的经验来看，每年的“冬储”行情大致出现在11月—次年2月。

　　万事万物都有其存在的必然因素，冬储也不例外。冬季天气寒冷、春节效应以及对未来预期较好的情况下，钢贸商都会在冬季准备库存,为来年开春的销售旺季做准备。说来说去呢，其实都是为了保证有货卖有钱赚，这是很俗气的说法，却也是最真实的。也是这些原因使得“冬储”成为了一种惯性。

　　然而近几年以来，随着我国的钢材市场“长期行情”的消失，传统的钢材“冬储”是一年不如一年。“年年备货、年年亏损”，这几乎是大多数钢贸商的亲身经历，使得市场对于“冬储”产生了一定的“避险”心理。另外银行对钢企贷款避而远之，资金面压力也很大，因此除了少数大户库存尚可之外，多数多数二三线钢贸商迫于手中无“粮”，不得不放弃节前的这波抄底囤货行情。

　　前车之鉴 2014“冬储”想说爱你不容易

　　智者云“吃一堑长一智”、“事不过三”，从近些年钢市的情况来看，“冬储”其实已经沦为“鸡肋”行情，进行冬储的贸易商在来年第一季度基本都因价格走弱而被套牢。因此，2014年的钢市，怕是难出现“冬储”行情了，原因听笔者慢慢道来。

　　资金紧缺，难为无米之炊

　　众所周知，钢铁行业是资金密集型行业，且年末本就是资金最紧缺的时候，今年更是如此。经历了这么多家钢贸企业资金链断裂，到期无法偿还贷款，银行方面的态度是“防火防盗防钢贸”，对钢企的放贷正常是谨慎至极，甚至直接是拒绝贷款。因此虽说近日央行降息对于资金问题带来了好的消息，融资成本有所下降，但是现在在涉钢行业的信贷政策方面银行依旧是继续收紧的，不会带来实质性的改变。

　　那么钢贸商如果想囤货的话，那就只有使用自有资金，但是今年钢价持续走低，钢贸商利润极少甚至有亏损的，再者自2013年钢贸危机爆发之后，一些钢贸商选择退市另辟明道，也带走了部分市场流动资金，可活动空间再次缩小了，钢贸商哪里有这么多的流动资金去囤货呢?

　　供求失衡，钢价持续走弱

　　传统淡季，需求增速回落，而钢铁生产继续高位增长，据中国钢铁工业协会最新统计数据显示，12月中旬重点企业粗钢日产量178.19万吨，增量3.25万吨，旬环比增加1.86%，市场供求矛盾更加严峻。粗钢日产至此已实现四连升，后期供给将继续回升。不仅如此，钢材市场供应压力也略有增加，截至12月中旬末，重点钢铁企业库存量为1488.27万吨，较上一旬末增加17.34万吨，环比增加1.18%。而我国自2015年1月1日起取消含硼钢出口退税，短期来看势必会弱化我国钢材价格优势，且国际市场纷纷对华出口钢材进行反倾销调查，钢厂新接出口订单量已明显下滑，投放国内市场资源增多;预计后期市场供给或将有所回升，市场供需矛盾依然突出。

　　与之相对的，2014年年末的钢市却不改下跌之势，资金回笼压力以及托盘资金的到期压力和需求低迷情况下接单量的持续下滑促使了年末的钢价从上游钢坯到成品材市场呈现大幅走低行情。原料价格12月中旬开始直线下跌，成本支撑不足。再看看整个大宗商品市场，皆为下跌趋势，钢价在这种大背景下亦是无法力挽狂澜反势而行的。

　　需求不振，预期普遍较弱

　　鉴于我国正处在经济结构调整、深化改革的关键时期;明年全国GDP增速目标继续下调至7.2%左右的可能性很大。因此，多数机构预计2015年钢铁消费增速还将继续呈现下降态势。虽说四季度发改委批复了上万亿的基建项目，但这些都是为了起到稳增长作用，在当前房地产持续低迷、制造业又出现产能过剩的情况下，只能依靠基建来稳住经济，而中西部地区的交通、水利、农村基础设施建设等确实也是一块短板。因此其作用不足以弥补房地产、制造业带来的低迷缺陷。

　　2015年1月1日，国家统计局和中国物流与采购联合会发布的报告显示，受生产和新订单指数下滑拖累，中国2014年12月官方制造业PMI降至18个月低点50.1%，为2013年6月以来最低;虽微高于临界点，但也不难看出制造业在结构调整转型升级中仍然面临较大的困难和压力，短期不会有大的突破。

　　另外，近两年很多公司的经营模式也发生了变化，不再注重分销零售，而是注重开拓终端市场，像钢厂一样搞直销直供，按照客户的订单组织资源，把库存量降至最低水平，甚至不备库存。

　　综合来看，钢市的疲软、资金的紧缺、商家经营策略和模式的改变等，这些因素使得“冬储”难现。而经历这么多风风雨雨，钢贸商也变得成熟起来，不再盲目囤货，豪赌，理性赢了投机那一面，2014年，没钱，没信心，冬储，咱不玩!